零一空天网 - 存储超级周期
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items: 存储超级周期，云服务器还买不买？

存储超级周期，云服务器还买不买？
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date: 2026-07-09T12:29:55+08:00
description: 目录 一个让人睡不着的数字 存储超级周期是什么鬼？ DRAM 涨了 5.5 倍，NAND 涨了 4 倍，然后呢？ 韩国 800 万亿韩元扩产的背后 这对云服务器/VPS 意味着什么？ 现在该不该出手买服务器？ 总结 这两天技术圈里有一件事让我特别在意——三星电子发布了"史上最强"的半年度业绩，营收暴涨 98%，营业利润增长 33%，结果股价当天暴跌 6.9%。你信不信，业绩越好，股价越跌？这听起来很反常识，但这就是资本市场最真实的嘴脸。老实说，作为一个做服务器导购的人，我看到这条新闻的时候，第一反应不是三星股价跌了多少，而是——存储涨价这把火，还要烧多久？对买云服务器的人来说，到底是该上车还是再等等？今天我就用这篇文章把这件事彻底讲透。存储超级周期是什么鬼？先说清楚一个概念：什么叫"存储超级周期"？你看，存储芯片这个行业有个特点——周期性极强。供过于求的时候，价格跌得爹妈不认；供不应求的时候，价格涨得六亲不认。从 2023 年底开始，这一轮存储涨价周期，可以用"疯狂"两个字来形容。原因？三个字：AI 造的。AI 大模型训练和推理，需要海量的内存带宽。HBM（High Bandwidth Memory，高带宽内存）直接卖到脱销。SK 海力士的 HBM 产能，提前两年就被订光了。这就像什么呢？就像你家楼下唯一一家早餐店，周围突然搬来了一个万人小区，包子还没出笼就被预订完了，价格自然水涨船高。更关键的是，存储芯片行业是个寡头市场——全世界能大规模量产 DRAM 和 NAND 的就那么三家：三星、SK 海力士、美光。三家一合计，不扩产、控产能、等涨价，这是最舒服的生意模式。你看，不需要什么技术革命，不需要什么商业模式创新，光靠"少生产一点"，利润就能翻几倍——这种生意，谁不想做？DRAM 涨了 5.5 倍，NAND 涨了 4 倍，然后呢？戴尔的首席运营官 Jeff Clarke 在今年 3 月的财报电话会上透露了一个数据——过去 6 个月，DRAM 价格上涨了近 5.5 倍，NAND 上涨了近 4 倍。我给你翻译翻译：你去年买一台 64GB 内存的服务器花了 1000 块，今年同样的配置要 5500。这不是通胀，这就是存储超级周期。但有意思的事情来了——根据 TrendForce 的数据，2026 年第三季度，DRAM 合约价的涨幅开始收敛了。从之前每季涨 30-40%，收窄到 13-18%。NAND 也从暴涨收窄到 10-15%。这是什么信号？涨不动了。不是价格要跌，而是涨价的速度在降速。资本市场的反应最直接——当你从"超高速增长"变成"稳健增长"，市场就不给你那么高的估值了。这就是三星业绩越好股价越跌的真正原因：市场交易的从来不是业绩本身，而是业绩增速。韩国 800 万亿韩元扩产的背后7 月 4 日，美光在日本广岛启动了晶圆厂扩建工程，投资 1.5 万亿日元（约 93 亿美元）。韩国政府更狠，直接宣布了800 万亿韩元的扩产计划，新建四座晶圆厂，五年内将 DRAM 产能翻倍。800 万亿韩元是什么概念？差不多 4 万多亿人民币。这几乎是整个韩国半导体产业过去几十年的总投资额。你能感受到那种"all in"的疯狂吗？但问题在于——晶圆厂不是奶茶店，说开就开。一座存储晶圆厂从动工到量产，至少需要 2-3 年。这意味着，短期内存储芯片的供给依然紧张，价格还会在高位徘徊。但 2-3 年后，等你租的服务器合同到期续费时，供给端已经大幅释放了。所以现在的情况是： 短期（0-6 个月）：价格高位震荡，不会暴跌 中期（6-18 个月）：扩产开始释放，价格逐步回落 长期（18 个月+）：可能再次进入供过于求的周期 这就是存储行业的宿命——周期轮回，躲不掉的。这对云服务器/VPS 意味着什么？说了这么多宏观的东西，咱们回到一个实际问题：这对买云服务器和 VPS 的人到底有什么影响？影响太大了。我给你拆解一下：1. 云服务商成本在涨云厂商的服务器成本结构里，存储和内存占比相当高。一台 256GB 内存的物理服务器，DRAM 成本从去年到现在涨了 5 倍多。你算算——原来占总成本 20% 的内存，现在占了 50% 以上。哪个云厂商扛得住？所以你会发现，今年几乎所有云厂商都在涨价，或者变相涨价（降低折扣、缩短优惠期）。2. VPS 套餐缩水做 VPS 生意的人更惨。小本经营，没有 AWS、阿里云那样的议价能力，只能硬扛。我观察到不少 VPS 商家今年在做三件事：一是涨价，二是缩配置（同样价格给更少的内存），三是延长新购优惠期限制。说白了，以前那种"几十块钱一个月给 2G 内存"的好日子，暂时过去了。3. 低端机反而受影响最大这里面有一个很反直觉的事——越是低端的 VPS，受存储涨价影响越大。因为低端机本来就利润薄，内存/硬盘成本一涨，直接就亏损了。而高端云…